煤炭行業(yè)又到價(jià)格敏感時(shí)期
煤炭行業(yè)又到了一個(gè)敏感時(shí)期。
一方面，秦皇島的庫(kù)存上升，煤炭的價(jià)格出現(xiàn)小幅波動(dòng)；另一方面，夏季來臨，煤炭的需求旺季正在逐漸改變現(xiàn)階段的供需關(guān)系。
電力行業(yè)一馬當(dāng)先，2009年6月份首次扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)，鋼鐵、水泥等行業(yè)逐步復(fù)蘇，煤炭需求正在走出冬天，進(jìn)入春天。
秦皇島庫(kù)存增加
秦皇島的庫(kù)存開始回升。
6月16日、6月27日和6月30日，秦皇島的庫(kù)存分別達(dá)到518萬噸、655萬噸和648.11萬噸，其中6月30日內(nèi)貿(mào)庫(kù)存為636.14萬噸、外貿(mào)14.96萬噸。雖然月末庫(kù)存有小幅回落，但是整體趨勢(shì)呈上升狀態(tài)。
僅以6月22日至6月27日一周為例，秦皇島庫(kù)存上升55.1萬噸，周環(huán)比上升9.2%，月環(huán)比上升38.2%，同比上升10.3%。
“現(xiàn)在的庫(kù)存的確有些高，但是沒有高到不能接受的程度。”銀河證券分析師趙柯對(duì)記者表示。
實(shí)際上，與秦皇島的庫(kù)存增加保持一致的是直供電廠的煤炭庫(kù)存量也維持在高位。
截至6月21日，我國(guó)直供電廠煤炭庫(kù)存量為3381.22萬噸，可用天數(shù)為19天。
煤炭庫(kù)存的變化直接帶來的是價(jià)格的波動(dòng)。
同樣在6月22日至6月27日一周，秦皇島庫(kù)存上升的同時(shí)，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格小幅下跌。
以6月29日的數(shù)據(jù)為例，山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)均價(jià)比前一周下跌5元/噸至568元/噸，周環(huán)比下跌0.9%，月環(huán)比下跌3.0%，同比下跌36.9%。
但是，目前的煤價(jià)變化伴隨著庫(kù)存的變化正在微妙變動(dòng)。
以6月29日當(dāng)日的煤價(jià)為例，秦皇島港部分煤種價(jià)格每噸上調(diào)了5-10元。當(dāng)日秦皇島港發(fā)熱量5500大卡/千克山西優(yōu)混平倉(cāng)報(bào)價(jià)每噸上調(diào)5元，最高為575元/噸。
與此同時(shí)，發(fā)熱量5000大卡/千克山西大混平倉(cāng)報(bào)價(jià)每噸上調(diào)5-10元，為495-510/噸。
值得一提的是，庫(kù)存和煤價(jià)的變動(dòng)主要體現(xiàn)于動(dòng)力煤。
“秦皇島的煤種主要以動(dòng)力煤為主，煉焦煤、焦炭以及無煙煤的價(jià)格比較穩(wěn)定。”一位不愿透露姓名的某南方券商分析師對(duì)記者表示。
此外，全國(guó)煤炭平均交易價(jià)格波動(dòng)也不大。6月19日，全國(guó)煤炭的均價(jià)為589.3元/噸，月環(huán)比保持穩(wěn)定，同比下跌16%。
用電高峰到來
雖然秦皇島的庫(kù)存上升，但是由供需關(guān)系所決定的煤價(jià)下跌的空間有限。
“煤炭需求的旺季來臨了。”
無疑，隨著夏季用電旺季的到來，煤炭供需雙方即將進(jìn)入新一輪的角力，發(fā)電量的復(fù)蘇首先啟動(dòng)了需求的發(fā)動(dòng)機(jī)。
據(jù)國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)調(diào)度快報(bào)統(tǒng)計(jì)，自6月15日起，全國(guó)已連續(xù)9天日發(fā)電量超過100億千瓦時(shí)，6月23日達(dá)到108.04億千瓦時(shí)，為今年以來新高，當(dāng)月累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)2.37%，6月將扭轉(zhuǎn)連續(xù)8個(gè)月發(fā)電量負(fù)增長(zhǎng)的局面。
“在旺季，煤炭庫(kù)存量的增加說明需求的旺盛，在淡季，庫(kù)存量的增加是一種不好的信號(hào)。”趙柯對(duì)記者表示，“煤炭存量的變化與電企的存煤量也有關(guān)系?！?/FONT>
隨著逐步進(jìn)入夏季用煤高峰季節(jié)，煤炭消費(fèi)量逐步回升。來自全國(guó)電協(xié)的數(shù)據(jù)，截至6月28日，6月份直供電廠日均耗煤量為185.5萬噸，比5月份的161.2萬噸上升了15.0%；直供電廠的煤炭庫(kù)存也在兩個(gè)多月以來首次回落，6月28日為3344萬噸，比前周下跌37萬噸。
除了發(fā)電量開始擺脫負(fù)增長(zhǎng)，煤炭行業(yè)的下游需求的回暖還覆蓋鋼鐵、水泥行業(yè)等。
“下半年發(fā)電量將逐步回歸至正增長(zhǎng)，鋼鐵行業(yè)同樣將逐步復(fù)蘇，水泥行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，今年全國(guó)的煤炭需求形勢(shì)將逐步好轉(zhuǎn)。”國(guó)信證券分析師李然認(rèn)為。
同時(shí)，從供應(yīng)上看，中小煤礦的關(guān)停政策使得煤炭的供給受到了一定程度的制約，帶來實(shí)質(zhì)利好。
中信證券（600030）煤炭行業(yè)研究員王野在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)2009年山西關(guān)閉2.15億噸產(chǎn)能，全國(guó)約關(guān)閉5億噸產(chǎn)能，壓縮供給有望形成短暫的煤價(jià)支撐和行業(yè)繁榮。
“穩(wěn)中有升”成共識(shí)
談到對(duì)于未來的煤價(jià)判斷，尤其是動(dòng)力煤價(jià)格的判斷，“穩(wěn)中有升”已基本成為共識(shí)。
國(guó)信證券分析師李然預(yù)計(jì)，下半年秦皇島6000大卡動(dòng)力煤港口平倉(cāng)價(jià)在620元/噸左右，與上半年均價(jià)基本持平。5500大卡動(dòng)力煤港口平倉(cāng)價(jià)580元/噸左右，與上半年均價(jià)基本持平，較2008年全年均價(jià)下跌約35％。
王野則更加謹(jǐn)慎，“未來煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，仍不明朗?！?/FONT>
王野在研究報(bào)告中表示，一方面煤電雙方仍未簽訂2009年的重點(diǎn)電煤合同，電煤博弈持續(xù)，天平向電力企業(yè)傾斜；宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的明顯回暖還需要一段時(shí)間，產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)也可能在兩、三個(gè)月后才能顯現(xiàn)，考慮到合同動(dòng)力煤與市場(chǎng)動(dòng)力煤之間的價(jià)差，以及2009年動(dòng)力煤生產(chǎn)及政策性成本的上漲，今年合同動(dòng)力煤可能會(huì)微漲，幅度在5%－10%。
相對(duì)于賣方分析師們的樂觀預(yù)測(cè)，大同煤業(yè)（601001.SH）董事會(huì)辦公室的一位工作人員表示對(duì)未來煤價(jià)沒有明確預(yù)期，“公司都是以銷定產(chǎn)來進(jìn)行產(chǎn)能的安排，主要是根據(jù)合同來生產(chǎn)?！?/FONT>
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